Cum se calculează randamentul

Cum de a calcula rata de rentabilitate?

„Investitorii de azi nu profita de creșterea de ieri“ (Warren Edward Buffett)

Acum am aducerea primului an al proiectului public „Investitorul inteligent“. În curând, voi publica, mai ales nu în grabă, pentru că până la căderea nu a intenționat să ia - să cumpere sau să vândă ...

Tot anul am definit randamentul meu de portofoliu în conformitate cu procedura care se utilizează fondurile mutuale la calcularea valorii acțiunilor. În principiu, este corect, dar numai pentru prețul acțiunilor. Rezultatul este un anumit investitor va fi destul de diferite.

Există un avertisment, ceea ce complică totul în determinarea rentabilității. Acest lucru I / O!

și-a exprimat anterior rezultatul meu + 17,89%, a fost greșit (sau mai degrabă nu este rentabilitatea mea și schimbarea valorii acțiunilor - în cazul în care portofoliul meu ar PIF și am luat bani de la acționari la managementul).

Cred că mulți vor fi de ajutor pentru a citi acest post. Am, până de curând, nici măcar nu au știut aceste informații, mi se părea că metoda utilizată este destul de acceptabil.

„Cum de a calcula rata de rentabilitate? „La prima vedere, această întrebare nu ar trebui să cauzeze cea mai mică dificultate. Mulți oameni știu că, pentru a calcula rata de rentabilitate rezultatul necesar al investițiilor împărțit la numărul total investit fonduri și de a converti valoarea derivată în interesul anual.

Formula de calcul a randamentului (în procente pe an), în cazul în care nu o I / O:

D = ((ΔS) / Snach) * 365 / T * 100%, în cazul în care

D - dorit randament

ΔS - rezultatul investițiilor în absolut,

Snach - valoarea investiției inițiale,

T - numărul de zile în perioada de raportare.

Dar problema de calcul randamentul este mult mai complicată în cazul în cursul perioadei analizate au fost efectuate depunerea sau retragerea de fonduri în cadrul portofoliului de investiții. În această formă, este dificil chiar și pentru profesioniști cu experiență în domeniul investițiilor.

Soluția la această problemă am sugerat colegilor mei de la arsagera penal

Să începem cu o definiție a ceea ce este intrări și retrageri de numerar. Punerea bani - este direcția de bani pentru investiții. De exemplu, ați cumpărat acțiuni ale fondurilor de investiții sau au contribuit cu bani la un cont de brokeraj - toate acestea sunt mijloace de intrare. Retragerea fondurilor de investiții este de ieșire, care este, în cadrul exemplelor, concluziile apar la răscumpărarea unităților de investiții sau retragerea de bani din contul de brokeraj.

Știind ce este / O, ia în considerare cazul specific I, care va ajuta să înțeleagă logica de a rezolva problema definirii corecte a rentabilității ajustate I / O resurse.

Unii investitori au cumparat actiuni in valoare de 1000 de ruble (Snach).

După 3 luni, el a cumpărat mai multe acțiuni la 500 de ruble (SVV).

După încă 4 luni de la investitor nevoie urgentă de bani, iar el a fost nevoit să vândă o parte din acțiuni în valoare de 300 de ruble (Svyv).

La un an după valoarea de achiziție inițială a acțiunilor sa ridicat la 1300 de ruble (Sitog).

Într-un grafic al acestei situații pot fi rezumate după cum urmează:

Pentru a calcula corect rentabilitatea investiției, avem încă nevoie să împartă rezultatul investițiilor în valoarea investiției. Rămâne doar să stabilească faptul că, în situația actuală este rezultatul, și care este cantitatea corectă de bani.

Primul pas este rezultatul de calcul al investiției. Intuitiv, rezultatul de investiții este diferența dintre mijloacele, care au fost obținute, și cele care au fost făcute. Adică, este necesar din valoarea totală a sumei investițiilor și orice concluzii deduce valoarea intrărilor inițiale și ulterioare.

Formula pentru determinarea rezultatului de investiții bazat pe I / O:

ΔS = (Sitog ΣSvyv +) - (+ Snach ΣSvv) în care

ΔS - rezultatul de investiții pentru perioada în absolut,

Sitog - evaluarea finală a investițiilor (1300)

ΣSvyv - cantitatea de mijloace de ieșire (300)

Snach - valoarea investiției inițiale (1000)

ΣSvv - suma tuturor intrare mijloace (500).

Vom aplica această formulă situației luate în considerare: ΔS = (1300 + 300) - (1000 + 500) = 100. Astfel, investitorul a câștigat 100 $.

Al doilea pas în calculul randamentului este cel mai important: este necesar să se determine în mod corect modul în care să coreleze rezultatul de investiții suma calculată, care se determină în mod corect valoarea fondurilor investite.

In fiecare data subperioadă (T1, T2, T3) valoarea investiției a fost variabilă. In sub-perioada T1 - 1000 ruble, T2 - (1000 + 500 ruble), T3 - (1000+ 500-300 ruble). În plus, prin ele însele aceste timp subperioade nu sunt egale. T1 - 90 zile, T2 - 120 de zile, T3 - 155 zile. Prin urmare, este necesar să fie de acord cu suma fondurilor investite în subperioade numărul de zile, determinând astfel media „de lucru“ sumă (suma ponderată a fondurilor investite de timp) pentru perioada în cauză.

Formula pentru determinarea valorii medii a fondurilor investite pe baza I / O:

V = (T1 * Snach + T2 * (Snach + SVV) + T3 * (Snach + SVV-Svyv) + ... + * Tn (Snach ΣSvv-ΣSvyv +) / ΣT, în care

V - suma medie a fondurilor investite,

T1, T2, T3, Tn - numărul de zile în subperioadă,

ST - numărul total de zile în intervalul de timp considerat.

Noi aplicăm această formulă la situația considerată: V = (90 * 1000 + 120 * (1000 + 500) * 155 + (1000 500-300 +)) / 365 = 1249.32.

Suma medie ponderată pentru investitor sa ridicat la 1249.32 ruble.

Acum conștient de toate elementele necesare pentru calcularea directă a randamentului.

Al treilea pas - calcularea randamentului valorilor rezultate. Pentru aceasta, împărțim rezultatul investirii calculate anterior de valoarea medie a investițiilor și a traduce rezultatul în interesul anual.

Formula de calcul este: D = (ΔS / V) * 365 / T * 100%

Se pare că, în randamentul situație considerată este: (100 / 1249.32) * 365/365 * 100% = 8%.

Folosind aceste formule, veți fi întotdeauna în măsură să evalueze în mod corect rentabilitatea a portofoliului de investiții și prin intermediul valorilor obținute pentru a evalua eficiența investiției.

Algoritmul considerat nu este ușor, dar atunci când este vorba de calculul randamentului și profitul, lucrul cel mai important - este precizia. Acest algoritm face posibil să se ia în considerare toate nuanțele asociate cu fondurile de I / O și a obține un calcul corect al randamentului.

Dacă utilizați servicii de gestionare a activelor, pentru a afla cum este profitul si calculul profitabilitatii pentru portofoliul dumneavoastră, iar dacă aceasta este diferită de cea indicata mai sus algoritm, este o ocazie de a valida algoritmul utilizat.

Ar trebui să se referă cu atenție la calculul rentabilității investiției, deoarece această cifră este decisivă în analiza eficienței investițiilor și în cazul în care va fi calculată incorect, se va crea o impresie greșită despre eficiența investiției.

Acum, un calcul practic în portofoliul meu.

Așa cum am scris mai devreme, am considerat schimbarea metodei de portofoliu „fond mutual“, adică la intrarea new media, am stabilit noul NAV și partajate pe „valoarea activului“ pentru a înțelege de intrare, crescând astfel numărul de paov pentru extinderea continuă a valorii graficului portofoliului.

De fapt, m-am așteptat să se schimbe în „prețul unitar“, dar acest lucru nu este randamentul real al investiției mele, deoarece această metodă nu ține cont de cantitatea de resurse I / O. Aș putea introduce noi bani pe goluri și vârfuri în producția, iar la sfârșitul programului „prețul unitar“ ar putea fi la originea - ca urmare a investițiilor în un plus bun.

Executa calcule randament asupra portofoliului de formula de mai sus. luând în considerare toate intrările / ieșirile și datele tranzacțiilor, precum și un rezultate financiare finale:

Transformat + 23,78% pe an.

+21,76% pentru 334 de zile - pe an (365 zile) este de + 23,78%. Deci, totul este considerată în mod adecvat.

distorsiune destul de semnificativ - 24% sau 18% - există o diferență! Dacă gestionați activele pentru anul și nu intră sau de retragere a fondurilor, definiția rentabilității „fonduri mutuale“ metodă este adecvată, dar dacă adăugați sau retrage fonduri, nu folosesc această metodă - pentru sine sau investitor său înșela!

Apropo, unii manageri savvy, arătând echitatea lor cu privire la istoria de a recurge la astfel de trucuri - având megarezultat pe o cantitate mică, și mai târziu ca investitorii injectat bani mai semnificativ - rezultatul poate deteriora, dar capitalul propriu ar fi în continuare atractivă pentru noi investitori.

De exemplu, creșterea capitalului propriu de 5 ori în 2 ani, din care primul an capitalul propriu a crescut cu 4,5 ori la un capital inițial de 100 de mii de ruble, iar apoi, la sfârșitul primului an a făcut 50 de milioane. Ruble, iar rezultatul a fost al doilea an doar 11%, dar capitalul propriu este o creștere frumoasă de 5 ori in 2 ani!

Conform metodei de determinare a „prețul acțiunilor“ este încă frumoasă, dar în schimb reală pentru investitor - este mult mai modestă. Vă recomandăm să fie atenți la acest punct ...

Și ce metodă utilizați?

Ambele metode pot și ar trebui să fie utilizate - dar pentru scopuri diferite, este trebuie să înțelegeți. Dacă aveți fonduri mutuale (sau IMU) și să ia de gestionare a banilor - determinarea valorii acțiunilor este necesară, dar altele decât că, este necesar să se determine profitabilitatea fiecărui investitor individual. Acesta va varia în funcție de operațiunile de resurse I / O.

P.S. Apropo, din cauza acestei nuanțe apare uneori o definiție greșită a rezultatului produce un anumit investitor, ceea ce duce la erori din acest motiv.

Un exemplu frapant - Elvis Marlamov. care în această primăvară pentru a contribui cu fonduri pentru achiziționarea de acțiuni pe eșecul pieței. El a fost chiar acuzat de asta? Este resurse I / O - este rău pentru investitor?

Eu cred că acest lucru, plus managerul - abilitatea la momentul potrivit pentru a apăsa gazul. Utilizarea umăr - Voi pleca din ecuație, este toată lumea, nu mi-ar folosi. Dar a pune bani pentru a cumpăra active ieftine în mod adecvat - acest lucru este gud.

El a făcut tot ce trebuia! Am câștigat această panică.

Dar conturile de capital publice - toate bine de mai jos. Cum poate fi aceasta? Chiar a scris că Elvis încă scurgeri. Este într-adevăr? Sau un sistem convențional minus determinarea rentabilității?

Problema este că publicul definește un „preț unitar“ al fiecărui investitor, și nu rata reală a rentabilității, ceea ce face ca un investitor particular.

Elvis am promis pentru a trimite datele necesare pentru a calcula rata reală a rentabilității. Pentru a fi continuat!