Joaca calcula randamentul investițiilor, articole de investiții

Toate au fost obișnuiți să, că această rată de împrumut bancar diferă de rata efectivă, care este luată în considerare de către Comisie. Dar puțini știu că, așa cum este indicat de randamentul depozitului, fondul de investiții reciproce (PIF), fondul general al managementului bancar (managementul fondului) pot fi, de asemenea, diferită de cea reală. În cazul investițiilor în calcul este luată ca valoare a inflației: dacă aveți de 9% pe an, cu o rată a inflației de 9%, tu chiar nu primesc nici un venit din investiția dumneavoastră.

În plus față de inflație, există și alți factori care reduc profitabilitatea depozitelor și indică fondurile: impozitul pe venitul persoanelor fizice; bonusuri, reduceri, bonusuri manageri; Costurile de administrare.

De exemplu, un investitor în mâinile 100 de mii de ruble., El alege un instrument și vrea să știe cât de mult într-adevăr el a câștigat ținând cont de inflație și de alți factori. Independent financiar Consilier al „INFINADO“ Natalia Smirnova recomandă să ia în considerare cazul.

Cu toate depozitele destul de simplu: dacă se produce în ruble nu mai mult de 10%, iar în valută străină - 9%, apoi pentru a calcula rata reală a rentabilității trebuie doar să ia în considerare inflația.

În cazul în care randamentul interesului de mai sus cu privire la diferența va trebui să plătească impozit la 35% sau 13% pentru pensionari. Conform legii fiscale din Rusia, în cazul în care rata de depozit bancar mai mare decât rata de refinanțare a Băncii Centrale (în prezent, 10% pe an), investitorul este obligat să plătească impozit pe impozitul pe venitul personal (PIT), în valoare de 35% din diferența, în cazul în care nu este retras, iar 13% în cazul în care pensionarul.

. Astfel, în cazul în care un investitor pune 100 de mii, pe depozit la 11% pe an, cu dobândă la sfârșitul perioadei (pentru simplitate), el va primi 100 000 * 1.11 la sfârșitul anului - (100.000 * 1.11 - 100 000 * 1, 1) * 0,35 = 110 650 ruble, adică rata de astfel de depozite în vederea taxei va fi 10,65%.

Dacă luăm în considerare, de exemplu, inflația la 9% pe an, randamentul real asupra acestor depozite a fost de (10.65% - 9%) / (1 + 0,09) = 1,51%, adică la sfârșitul anului investitorul va primi creștere de fonduri doar 1,51% în loc de 11%, el ar fi crezut.

fondurile mutuale

În cazul în care un investitor a decis să investească 100 de mii. În fonduri mutuale, care a arătat de-a lungul existenței sale, creșterea cotei cu o medie de 20% pe an, de asemenea, nu înseamnă real profit de 20%, ca valoare a cotei și a dinamicii sale de creștere sunt calculate de către societățile de administrare deja au dat costul de management. Acestea variază de obicei 0.5-1% la 6-7%. În același timp, cel mai scump din punct de vedere de management - este un activ acțiuni de administrare a fondurilor. fonduri de index care urmează o structură de index - Cele mai ieftine.

De data aceasta, în plus față de taxele și inflația, va fi necesar să se ia în considerare alți factori care reduc randamentul investițiilor:

Premium privind achiziționarea de acțiuni

Nu toate companiile de administrare percepe o primă, dar cele mai multe lua. Valoarea sa de multe ori depinde de mărimea sumei au contribuit: mai mică cantitatea, cu atât mai mare bonus. De obicei valoarea variază alocația în medie, de la 1.5 la 0,5% din valoarea investiției. Uneori, prima se plătește pentru a controla cantitatea de 15-20% din creșterea valorii acțiunilor.

Reduceri la ieșirea din fondul

Atunci când un investitor dorește să vândă acțiunile, el va trebui să plătească o reducere la suma retrasa. Valoarea sa depinde de durata de depozitare a fondului: cel mai mic termenul de economii de plasament în fond, cu atât mai mare cu discount. Mărimea medie a discount variază de la 0% la 3%.

profiturile fiscale din acționarul care rezultă în derivarea acestora din Fondul egal cu 13% și se plătește numai la răscumpărarea unităților, și este plătit de către societatea de administrare.

Să luăm exemplul unui fond mutual cu caracteristicile medii (a se vedea. Tabelul. 1) .În cazul în care investitorul achiziționează unități de fond pentru o perioadă de 365 de zile, perioada de depozit, iar în această perioadă prețul selectat cota de fond va crește cu 20%, rata reală a rentabilității investiției va fi calculată după cum urmează mod.

Atunci când depunerea de fonduri în care investitorul plătește un fond de prime în valoare de 1% din suma, care este, el va cumpăra acțiuni nu 100 de mii. Frecați. și la 99 de mii. ruble. Dacă ați achiziționat acțiuni va crește cu 20% pe an, el a format o sumă de 118,800. Ruble. Așa cum era de așteptat, investitorii răscumpăra acțiuni în 365 de zile și va fi obligat să plătească suma a primit o reducere de 1%, adică cu 118,800. Frecați. el, înainte de impozitare, vor primi 117.61 mii. ruble.

Pe lângă suma primită de către investitor societatea de administrare va plăti impozit la 13% :. 100 de mii de * 0.99 * 1.2 * 0.99 - ((100 mii * 0.99 * 1.2 * 0.99) - 100 de mii. ). * 0,13) = 115,32 mii. ruble.

Astfel, rentabilitatea investițiilor în fonduri mutuale, cu o creștere a cotei de 20% pentru anul excluzând inflația se va ridica la 15,32%.

Dacă luăm în considerare inflația, să zicem, 9% rentabilitate reală a investiției în fondul mutual va fi: (15.32% - 9%) / 1,09 = 5,8% pe an.

Fondurile generale de gestionare a băncii

gestionarea fondurilor și a fondurilor generale ale managementului bancar sunt unele analogice aproape de fonduri mutuale. Există, de asemenea, diferențe semnificative. De exemplu, Fondul mutual este administrat de o societate de administrare, de control de administrare a fondurilor - Banca. Sau controlul gestionării fondului este CBR asupra fondurilor mutuale - pentru FFMS și spetsdepozitary, spetsregistrator, un evaluator independent, auditorul independent, etc. Prin urmare, OFBU mai puțin reglementate.

OFBU astăzi permisiunea de a utiliza o gamă mai largă de instrumente de investiții decât fondurile mutuale (inclusiv valori mobiliare străine, instrumente derivate cum ar fi opțiuni și contracte futures, metale prețioase, etc.). Acesta oferă o mai mare libertate de gestionare a fondului în determinarea politicii de investiții decât cele ale fondurilor mutuale.

Este important de remarcat faptul că ponderea fondului mutual este o garanție care poate fi stabilită, iar certificatul de gestionare a fondurilor de capital - aceasta nu este o garanție.

În comparație cu fondurile mutuale de randament, de gestionare a fondurilor să ia capitalului propriu de 20% pe an, luând în considerare costurile de gestionare a contului. Costurile, reduce rentabilitatea investițiilor în gestionarea fondului sunt similare cu fonduri mutuale: fondurile mutuale Indemnizație analog - taxa de înregistrare, dar rareori percepute; managerii de fonduri Premiul, precum și în fonduri mutuale (care urmează să fie percepute nu este întotdeauna, dar cel mai des decât în ​​fonduri mutuale); reducere (similar cu fondurile mutuale); Impozitul pe venit personal de 13% (la fel ca în cazul societății de administrare, taxa este deținut de Banca, și nu investitorul).

Să presupunem că un investitor a selectat de gestionare a fondului, cu următorii indicatori - a se vedea tabelul 2.Dopustim că taxa de înregistrare atunci când investesc în gestionarea fondului nu va fi taxat (ca în multe de gestionare a fondurilor) .. Apoi, investitorul face 100 de mii. În fond pe parcursul anului, acestea cresc cu 20%, ca urmare, la bonusuri manager de contabilitate, reduceri și taxe la investitorul în fond, suma de 120 mii. Ruble. În continuare, investitorul decide să iasă din fondul într-un an, cu un profit deținut de 15% din prima, 1% reducere. Apoi, înainte de impozitare a generat următoarea sumă:

(100 mii * 1,2 -. (Thousand 100 1,2 * 100 mil) * 0.15 ..) * 0.99 = 115830 ..

Mai mult, impozitul reținut la sursă de 13%, iar investitorul primește în mâinile următoarei sume:

115.83 - (115.83 - 100) * 0,13 = 113,770 ruble .. Aceasta este, randamentul investițiilor în gestionarea fondului va fi de 13,77%.

Luând în considerare randamentul ratei inflației este 4,38%.

În cazul în care într-un anumit fond de management, precum și în acest PIF, managerul de atribuire nu au fost colectate, rentabilitatea investițiilor în ea ar fi fost mai mare:

100 mii * 1.2 0.99 * -. (100 mii * 1.2 0.99 * -.. 100 mii) * 0,13 = 116360 .. Aceasta este, în absența randamentul prime investițiilor în gestionarea fondului va fi 16.36%.

Ajustate la inflație, rentabilitatea investițiilor în gestionarea fondului, fără o primă de control va fi de 6,75%. Astfel, compararea investițiilor în fonduri mutuale și de gestionare a fondului, se poate observa că totul depinde de prezența managerului și de atribuire taxa de înregistrare.

După cum puteți vedea, randamentul real al instrumentelor discutate mai sus de zero, ceea ce înseamnă că eficiența investiției. Cu toate acestea, suficient pentru a se obține pentru a ține seama de inflație a fost de 9% sau mai puțin, iar investițiile nu vor fi la fel de eficient. Până în prezent, instrumentele, aducând randamente reale negative sunt unele dintre depozitele și fondurile de obligațiuni (fonduri mutuale și de administrare a fondurilor). Ele pot fi folosite, dar nu în scopuri de investiții, ci mai degrabă să dețină un fond de rezervă (depozite), sau pentru transferul temporar de fonduri de la fonduri de investiții sau acțiunile amestecate în instrumente mai conservatoare, cu pierderi minime prin schimbul de acțiuni (pentru fondurile mutuale). Cu alte cuvinte, fiecare instrument de investiții - scopul său.